CMA란?

Ⅰ. 금융·통계에서의 정의

한국은행과 금융감독원은 CMA를 “고객의 단기자금을 환매조건부채권(RP)·MMF·발행어음 등 단기금융상품에 투자하여 운용하면서 수시입출금이 가능한 자산관리계좌”로 정의한다.

CMA는 금융통계상 예금과 유사한 성격을 가지지만, 법적으로는 투자상품으로 분류되며 예금자보호 대상이 아닌 경우가 많다. 다만 CMA 발행어음형처럼 발행기관 신용으로 보장되는 형태도 존재한다.

Ⅱ. CMA의 유형

• RP형 CMA – 고객 자금을 환매조건부채권에 투자하여 이익을 분배. 가장 일반적 형태.
• MMF형 CMA – 단기금융상품(기업어음, 국공채 등)에 투자하는 머니마켓펀드 연계형.
• 발행어음형 CMA – 종합금융회사가 자체 신용으로 어음을 발행해 운용하는 형태.
• 종합형 CMA – RP형과 MMF형, 발행어음형의 특징을 결합한 복합형 구조.

Ⅲ. 경제적 의미와 활용

CMA는 단기 유동자금을 효율적으로 운용할 수 있는 수단으로, 가계와 기업의 현금성 자산 관리 효율성을 높이는 역할을 한다. 은행 예금보다 높은 수익을 추구하면서도 수시 인출이 가능하다는 점에서 저금리 시대의 대체 투자수단으로 주목받았다.

통계적으로는 가계의 금융자산 구성에서 ‘기타 예금 또는 유가증권형 단기투자상품’으로 분류되며, 유동성 비율이나 금융저축률 분석 시 참고된다.

Ⅳ. 관련 개념과의 차이

• 예금 (Deposit) – 은행이 수취하고 예금자보호법의 보호를 받는 금융자산.
• MMF (Money Market Fund) – 단기금융상품에 투자하는 펀드로, CMA-MMF형의 기초자산이 됨.
• RP (Repurchase Agreement) – 일정 기간 후 재매입을 조건으로 채권을 매매하는 단기금융거래.
• CMA는 위 상품들을 결합하여 단기 운용수익을 제공하는 ‘하이브리드형 금융계좌’라 할 수 있다.